26 мая 2026 г. · 3 мин чтения
Доходность портфеля = (Конечная стоимость − Начальная стоимость + Дивиденды) / Начальная стоимость × 100%. Например, если вы вложили 100 000 ₽, получили 5 000 ₽ дивидендов, а портфель вырос до 115 000 ₽, доходность = (115 000 − 100 000 + 5 000) / 100 000 × 100% = 20%.
Что такое доходность инвестиционного портфеля и зачем её считать
Доходность портфеля — это процент, на который выросла (или упала) ваша инвестиция за определённый период. Зная её, вы можете оценить эффективность своих решений и сравнить результат с бенчмарком (например, индексом Мосбиржи). В 2026 году, при инфляции около 7–8% (по данным ЦБ РФ), важно, чтобы доходность портфеля превышала инфляцию хотя бы на 3–5%.
Частые ошибки при расчёте доходности
Забывают учесть дивиденды и купоны. Если вы получили 5 000 ₽ дивидендов, а портфель вырос со 100 000 до 110 000 ₽, доходность не 10%, а (110 000 − 100 000 + 5 000) / 100 000 × 100% = 15%.
Не учитывают комиссии брокера и налоги. В 2026 году НДФЛ на дивиденды для резидентов РФ — 13% (или 15% при доходе свыше 5 млн ₽). Комиссия брокера, например, 0,05% за сделку, снижает итоговую доходность.
Сравнивают доходность портфеля с бенчмарком за разные периоды. Например, доходность за 3 года не равна сумме годовых доходностей из-за сложного процента. Корректно считать среднегодовую доходность: (1 + общая доходность)^(1/количество лет) − 1.
Частые вопросы о расчёте доходности портфеля
Как считать доходность, если я пополнял портфель несколько раз?
Используйте взвешенную по времени (TWRR). Разделите период на подпериоды между пополнениями, посчитайте доходность каждого подпериода по формуле простой доходности, затем перемножьте (1+r₁)×(1+r₂)×…−1. Например, если за первый месяц портфель вырос на 5%, а после пополнения на 3%, общая доходность = (1+0,05)×(1+0,03)−1 = 8,15%.
Что такое среднегодовая доходность и как её считать?
Это доходность, приведённая к одному году с учётом сложного процента. Формула: (1 + общая доходность)^(1/количество лет) − 1. Например, если портфель вырос на 44% за 3 года, среднегодовая = (1+0,44)^(1/3)−1 ≈ 12,9%.
Как учесть налоги при расчёте доходности?
Из конечной стоимости портфеля вычтите налог, удержанный брокером. Например, если налог на дивиденды 13% от 5 000 ₽ = 650 ₽, то чистая доходность = (115 000 − 100 000 + 5 000 − 650) / 100 000 × 100% = 19,35%.
Почему моя доходность отличается от доходности индекса?
Потому что индекс — это рыночная доходность без учёта ваших действий. Если вы пополняли портфель в неудачные моменты или выбирали акции хуже рынка, ваша доходность может быть ниже. Используйте TWRR, чтобы отделить эффект ваших решений от рыночной динамики.
Какой метод расчёта используют профессиональные управляющие?
Они используют взвешенную по времени (TWRR), так как она исключает влияние решений клиента по вводу/выводу средств и показывает чистую результативность управляющего. Например, если управляющий заработал 10% за год, а клиент внёс деньги в середине года, TWRR всё равно покажет 10%.