← ИП и самозанятость ›Начинающий инвестор в ценные бумаги · Пошагово
21 мая 2026 г. · 4 мин чтения
Как рассчитать доходность облигации формула
Доходность облигации к погашению считается по формуле: ((Номинал − Цена покупки) / Цена покупки) × (365 / Дней до погашения) × 100%. Например, для облигации номиналом 1000 ₽, купленной за 950 ₽ за 180 дней до погашения, доходность составит ((1000−950)/950)×(365/180)×100% ≈ 10,67%.
Что понадобится для расчёта
Для расчёта доходности облигации вам потребуются: номинальная стоимость (обычно 1000 ₽), рыночная цена покупки, дата погашения, купонный доход (в процентах или рублях) и периодичность выплат. Эти данные можно найти в спецификации выпуска на сайте Московской биржи или в брокерском приложении.
Пошаговый расчёт — 6 шагов
- 1Шаг 1: Найдите номинал и рыночную цену облигацииУ большинства корпоративных облигаций номинал 1000 ₽. Рыночная цена может быть ниже или выше номинала. Например, облигация номиналом 1000 ₽ торгуется по 95% от номинала, то есть за 950 ₽. Если цена 105%, то стоимость 1050 ₽. Запишите обе цифры.Купить облигации через брокера →
- 2Шаг 2: Определите купонный доход и периодичность выплатКупон — это процент, который эмитент платит держателю облигации. Допустим, купон 8% годовых, выплачивается раз в полгода. Значит, за полгода вы получите 8%/2 = 4% от номинала, то есть 40 ₽. За год — 80 ₽. Запишите купон в рублях за год (сумму всех купонов за 12 месяцев).
- 3Шаг 3: Рассчитайте текущую купонную доходностьТекущая доходность = (Годовой купон / Рыночная цена) × 100%. Пример: годовой купон 80 ₽, цена 950 ₽. Доходность = (80 / 950) × 100% ≈ 8,42%. Это простой показатель, который не учитывает разницу между ценой и номиналом.
- 4Шаг 4: Вычислите простую доходность к погашению (без реинвестирования)Формула: ((Номинал − Цена покупки) / Цена покупки) × (365 / Дней до погашения) × 100% + (Годовой купон / Цена покупки) × 100%. Возьмём облигацию с номиналом 1000 ₽, ценой 950 ₽, купоном 80 ₽ в год и сроком 180 дней. Первое слагаемое: ((1000−950)/950)×(365/180)×100% ≈ 10,67%. Второе: (80/950)×100% ≈ 8,42%. Сумма: 10,67% + 8,42% = 19,09% — это простая доходность к погашению за 180 дней.
- 5Шаг 5: Учтите накопленный купонный доход (НКД)Если вы покупаете облигацию не сразу после выплаты купона, вы должны доплатить продавцу НКД. Например, купон 40 ₿ выплачивается каждые 182 дня. Прошло 90 дней с последней выплаты. НКД = (40 ₽ / 182 дня) × 90 дней ≈ 19,78 ₽. Фактическая цена покупки = рыночная цена + НКД = 950 ₽ + 19,78 ₽ = 969,78 ₽. Используйте эту сумму в формулах вместо рыночной цены.
- 6Шаг 6: Рассчитайте эффективную доходность к погашению (с реинвестированием купонов)Эффективная доходность учитывает, что полученные купоны можно реинвестировать. Формула приближённо: (1 + (Годовой купон / Цена))^(1/n) − 1, где n — число купонных периодов в году. Для нашего примера: годовой купон 80 ₽, цена 950 ₽, полугодовые выплаты (n=2). Сначала доходность за полугодие: (80/2)/950 = 4,21%. Эффективная годовая = (1 + 0,0421)^2 − 1 ≈ 8,60%. Более точный расчёт требует решения уравнения, но для быстрой оценки подойдёт.
Частые ошибки при расчёте
Игнорирование НКД при покупке — вы платите больше, чем рыночная цена, и доходность снижается.
Путаница между текущей доходностью и доходностью к погашению — первая не учитывает разницу цен.
Использование номинала вместо рыночной цены в формуле — доходность будет искажена.
Забывают про налог на купонный доход (13% для резидентов РФ) — реальная доходность ниже.
Не учитывают комиссию брокера и биржи — они уменьшают итоговую доходность на 0,1–0,5%.
Частые вопросы
Как рассчитать доходность облигации, если она продаётся с дисконтом?
Если цена ниже номинала (дисконт), доходность к погашению будет выше купонной. Например, облигация номиналом 1000 ₽ куплена за 900 ₽ с купоном 5% (50 ₽ в год) и сроком 1 год. Доходность = ((1000−900)/900)×100% + (50/900)×100% ≈ 11,11% + 5,56% = 16,67%.
Что такое эффективная доходность и чем она отличается от простой?
Эффективная доходность учитывает реинвестирование купонов. Простая — нет. Например, при купоне 8% годовых с полугодовыми выплатами простая доходность 8%, а эффективная — (1+0,04)^2−1 = 8,16%. Разница небольшая, но на длинных сроках существенна.
Как налоги влияют на доходность облигаций?
Купонный доход облагается налогом 13% (для резидентов РФ). Если купон 80 ₽, после налога вы получите 80 − 80×0,13 = 69,6 ₽. Доходность снизится: (69,6/950)×100% ≈ 7,33% вместо 8,42%. Налог на дисконт (разницу между ценой и номиналом) также 13%.
Где взять точные данные для расчёта?
На сайте Московской биржи (moex.com) в карточке облигации указаны номинал, купон, даты выплат, дата погашения, текущая цена и НКД. Также данные доступны в брокерских приложениях, например, в Т-Инвестициях или ВТБ Мои Инвестиции.
Можно ли использовать онлайн-калькулятор для расчёта доходности?
Да, многие брокеры и сайты предлагают калькуляторы доходности облигаций. Например, на сайте rusbonds.ru или в приложении Т-Инвестиций. Они автоматически учитывают НКД, налоги и комиссии.